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繁周一沪锌主力2104日内震动偏强，夜间横盘运行，收至21210元/吨，跌幅达0.54%。伦锌窄幅震荡，收至2792美元/吨，涨幅达0.41%。现货市场：上海0#锌主流成交于21330-21410元/吨，0#锌普通对2103合约报升水50-60元/吨报价。锌价震荡运行，下游拿货较差，多以观望为主，贸易市场交投清淡，现货报价保持低迷。截至本周一锌锭库存总量为26.44万吨，较上周五增加2300吨。库存增速放缓，因下游陆续复工，市场需求改善，同时由冶炼厂直接发货至下游的比例提升。昨日LME锌库存减少50吨至269725吨。基本面看，3月国产锌矿加工费延续下滑态势，进口矿加工费维稳。2月矿山集中停产，少量小型矿山春节期间维持正常生产，3月初第一批矿山复工开采，受生产及货运周期影响，短期矿端供应维持紧张格局，支撑锌价。随着锌价回升，冶炼企业利润持续修复，但高成本企业仍处亏损状态，限制了产量释放。元宵过后，下游企业将全面复工复产，并将快速恢复至高负荷生产，市场对消费端维持向好的预期。随着消费陆续恢复，本周社会库存累积放缓。整体来看，随着美国政府财政刺激推出，且疫苗接种更加普遍，市场预期经济增长和通胀将会加快，风险资产吸引力下降，加之节后锌价涨势过快存调整需求，短期期价或延续震荡修整走势。后期随着元宵节后消费将逐步复苏，锌价仍有望震荡走强。
操作建议：轻仓试多，21000止损
