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繁暂观望
产量：据我的有色网统计，国内48家锌冶炼厂1月精炼锌总产量44.538万吨，同比下降4.2%，环比下降6.38%。1月实际产量比计划值低5.53%。1月实际产量比12月产量减少3.04万吨。
库存：3月2日，上期所注册仓单30792吨，环比+102吨；3月2日，LME锌库存约269475吨，环比-250吨。
需求：1月镀锌企业开工率61.4%，同比上升10.7个百分点。1月压铸锌合金企业开工率为44.9%，同比上升约23个百分点。1月初级下游迎来淡季，据了解，目前下游原料库存较为充裕。
行业：据外媒报道，国际锌协会的相关消息人士称已有锌矿商和冶炼厂就2021年年度锌精矿长单达成协议，锌基准价为2000美元/吨，加工费为191美元/吨。消息人士称，加工费从2011年229美元/吨（锌基准价为2500美元/吨）下降到200美元/吨以下，反映出市场仍担心全球锌精矿供应将无法满足需求。
观点：供应上，加工费虽持续大幅下行，据上海有色网，3月国产锌精矿现货加工费均价已跌至3850元/金属吨，但锌价高位，炼厂利润恢复，检修或不及预期；需求上，目前下游原料备库充裕，采购动力不足。锌精矿长单加工费创新低，暂观望。
