2021年03月11日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在21400-21550元/吨之间，1#锌在21350-21500元/吨之间。对比沪期锌2103合约0#锌升水20至升水170元，1#锌贴水30至升水120元，沪期锌2104合约0#锌升水25至升水175元，1#锌贴水25至升水125元。

【投资逻辑】：从基本面来看，当前矿山完全恢复生产仍有待时日，锌矿供应紧张情况犹存。3月国产锌矿加工费预计环比下降150元/金属吨至3850元/金属吨，受原料库存与加工费低位影响，据悉3月冶炼厂减产检修企业依然较多，影响量约4万吨，3月精锌供应或仍较为紧张。从下游消费来看，与去年相比，今年疫情干扰大幅降温，2月国内锌消费将较去年疫情期间出现同比大幅提升。下游企业全面复工复产，并将快速恢复至高负荷生产，预计今年锌锭累库时长或同比大幅缩短。

【投资策略】: 带消费复苏后锌价或受宏观与基本面的共同带动下表现相对乐观。同时需警惕其他金属表现对其影响作用。