2021年03月23日五矿经易期货锌早评

周内偏多对待

LME锌库存减少750吨，至264375吨；SHFE仓单续减244吨，至41861吨。国内现货市场货源相对充足，贸易商出货积极为主，下游按需采购，补库稍显谨慎，现货升水小幅收缩，其中沪市升水30-40元/吨，广东和天津两地现货贴水几十元出货。海关数据1-2月国内锌锭进口量8.3万吨，同比增长60%，锌矿进口量68万吨，同比增长2%。其中锌锭进口量符合我们平衡表预期，一季度总进口量预计为13万吨，锌矿进口量低于我们此前预期，一季度进口金属量或难以超过50万吨，这是造成国内锌矿供应偏紧的原因之一。周内偏多对待，如突破22300则向上空间扩至23000元/吨，套利5-7borrow持有。