2021年03月23日铜冠金源期货锌早评

周一沪锌主力2105期价突破22000元/吨一线，夜间延续高位震荡，收至22240元/吨，涨幅达1.32%。伦锌延续涨势，收至2879美元/吨，涨幅达1.09%。

现货市场：上海0#锌主流成交于21860-22100元/吨，进口锌21820-22070元/吨；0#锌普通对2104合约报平水到升水10元/吨报价，进口锌对2104合约平水到贴水30元/吨。锌价高位突破上行，下游拿货观望为主，市场货源充裕，贸易商冶炼厂高价以出货为主。

消息传，拜登政府将推出3万亿美元基础建设计划，规模远超预期。截至周一锌锭库存总量为25.65万吨，较上周五下降3000吨。国际锌业协会（IZA）会长：2020年储能电池用锌仅600吨，但到2030年这个数字将增至7.75万吨。因为锌电池不易燃，其在航空和海上应用要优于锂离子电池。昨日LME锌库存减少750吨至264375吨。

基本面看，内蒙能耗双控限制部分锌矿产出，令本就紧缺的原料端更加紧张，短期加工费维持低水平，支撑锌价。受矿紧及利润亏损限制，制约精炼锌产出。四川地区炼厂由于锌矿紧缺进入检修状态，紫金和百灵炼厂受内蒙能耗管控影响，3月共减产5000吨。此前陕西、云南企业也炼厂表示，若加工费延续下滑不排除炼厂被迫减产。下游方面镀锌及压铸锌企业开工稳步提升，氧化锌企业仍处消化库存阶段，开工提升较缓慢。但总体低价采购情绪增强，在少量进口锌流入的背景下，社会库存仍出现去化。

整体来看，锌偏乐观的基本面未发生太大改变，隔夜美债收益率下跌，美元回落，带动锌价延续偏强运行。

操作建议：多单持有