2021年03月23日上海中期期货锌早评

伦锌延续走强，沪锌高位抬升，市场整体上偏强运行。库存方面，昨日LME锌库存26.51万吨（-700），SHFE仓单库存42105吨（-1052）。

产业上，03月22日，锌锭库存总量为23.12万吨，增加6500吨。供应端，据统计，2月精炼锌总产量41.57万吨，环比下降6.65%，比1月产量减少2.96万吨，甚至比2月计划产量低2000余吨。同时3月计划产量仅为41.885万吨，产量预期继续保持低位。主流港口锌精矿库存环比减少2.1万吨至17.1万吨；进口矿加工费持平为80美元/吨，国产矿加工费4000元/吨。矿紧缺背景下，受内蒙古能耗双控影响，冶炼厂3月减产6000吨左右，未来或将影响整个二季度，消费端下游逢低补库需求依然较好。需求端，下游消费逐渐复工，但现货市场需求却一般，此前下游厂家进行了一定备库。

整体上，锌基本面呈现偏强格局，建议区间偏多参与，关注中线逢低布局多单机会，期权暂时观望。