2021年第13周中财期货锌周报

操作建议

对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。

单边策略：建议观望。

逻辑与驱动

本周锌价冲高回落，宏观层面，美联储临近周末突发鹰派发言施压有色金属。基本面上来看，北方部分炼厂检修预期落空，加之市场拋储传闻推动锌价冲高回落。

现货库存方面，截止到 3 月 25 日全国锌锭社会库存为 22.67 万吨，环比上周四减少 1.39 万吨。供给端方面，截止 3 月 26 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少 2.7 万吨至 14.4万吨；进口锌精矿加工费持平为 70 美元/吨，国产矿加工费持稳于3800 元/吨。目前锌矿加工费继续维持低位，下游消费逐渐复工，给与锌价成本端的支撑。锌价短期深度回调的可能性较低，预计下周锌价维持震荡，操作上建议观望，或回调至 21000 附近做多。

风险提示

1、 锌矿供应恢复超预期。

本周关注

1、中国官方 PMI