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繁宏观扰动频繁 二季度偏强震荡
2021 年一季度沪锌经历了探底回升 V 型反转的走势，截至 3 月 29 日沪锌主力连在一季度涨幅近 4.3%。2021 二季度锌价大概率维持强势。从宏观面来看，随着全球疫苗接种的顺利推进，新冠疫情逐步进入尾声，叠加美联储货币政策不急转弯的连续性，锌等顺周期品种有望延续涨势。基本面来看，一季度国内外锌矿释放量远不及预期，加工费的连续走弱或将进一步压缩冶炼企业利润，同时国内环保政策趋严或令二季度精炼锌释放持续偏紧；而需求端有望在消费旺季背景下和新旧基建的双轮驱动下维持景气，锌市或延续供小于求的态势。
