4月2日银河期货锌日评

1、单边：虽然全球疫苗接种工作仍在继续推进，但受接种速度较慢以及变异病毒快速传播影响，欧洲多国目前正面临第三轮疫情的冲击。在短期防疫政策边际收紧的情况下，海外原料的释放节奏或再度受到干扰。受国内精矿供应继续偏紧影响，精炼锌产能的增长弹性依然受到限制。同时在能耗双控政策目标的影响下，内蒙地区产能提升效率的下降也将影响短期产量的释放速度。需求端虽然终端企业的复工程度有所上升，但受新增订单不及预期影响，特别是镀锌订单的表现平平，使得去库行情的顺畅展开存在不少变数。同时国储抛储传言也对市场情绪构成干扰，在产业逻辑得到充分验证之前，锌价的震荡走势或将继续延续，观望为宜

2、套利：在终端需求逐渐复苏的预期影响下，近强远弱的 Back 结构或存在一定的扩大预期，可适当正套交易。

3、期权：沪锌 05 卖出宽跨式：卖 ZN2105-P-20000 卖 ZN2105-C-23000 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)