2021年4月建信期货锌月报

基本面，随着进口矿窗口打开以及内外矿生产恢复，预计矿端矛盾将逐步缓解，内外矿 TC 有望迎来止跌，冶炼厂暂无因矿短缺而减产风险，国内锭产出将小幅上升，供应端对价格支撑下降，而需求端随着下游工程项目开工复苏带动镀锌企业开工率进一步攀升，预计消费复苏将持续，国内去库力度将进一步加大，海外制造业复苏态势强劲，海外需求支撑渐显。而宏观面，疫苗出现后疫情依然可控，但年内仍难摆脱疫情干扰，对疫情担忧将下降，美经济恢复强于欧洲支撑美元，但是在美持续扩张财政赤字以及美债规模背景下，美元供应增加趋势难改，施压美元，美元有回调压力。

整体判断，锌价还有进一步攀升空间，预计沪锌主力运行区间[21000,23000],建议做多。