2021年04月09日上海中期期货锌早评

伦锌走势偏强，沪锌继续反弹，市场整体上震荡运行。库存方面，昨日LME锌库存26.76万吨（-1000），SHFE仓单库存37436吨（+51）。产业上，04月06日，锌锭库存总量为20.33万吨，继续减少1300吨。

供应端，据统计，2月精炼锌总产量41.57万吨，环比下降6.65%，同时3月计划产量仅为41.885万吨，产量预期继续保持低位。主流港口锌精矿库存环比增加0.4万吨至14.8万吨；进口锌精矿加工费持平为70美元/吨，国产矿加工费4000元/吨。4月云南、广西地区冶炼厂检修增加，这将直接影响广东市场到货量。矿紧缺背景下，受内蒙古能耗双控影响，冶炼厂3月减产6000吨左右，未来或将影响整个二季度。需求端，镀锌管订单稳中有升，但成品库存压力仍然较大；终端企业钢材年后连续上涨，北方脚手架市场持续火热。

整体上，锌基本面呈现偏强格局，建议区间偏多参与，关注中线逢低布局多单机会，期权暂时观望。