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繁近期内蒙古能源双控政策导致国森、紫金等矿山减停产，但国内小矿山复产速度加快，缓冲一部分供应压力。内蒙古地区 4 月预计仍有减产情况，料整体供应紧张时间拉长。3月炼厂检修高于此前市场预期，月度精炼锌产量或低于50万吨。此外，陕西、云南等地加工费调降至3500元/吨，当地炼厂减产预期增强，4产量预计有所收缩。下游逢低备货，带动社会库存连续三周下滑。不过，近期财政部调整相关产品出口退税率，其中镀锌等高附加值产品调整为4%，4月10日起执行。而锌相关产品出口占锌消费16%左右，市场担忧出口退税政策调整及原料绝对价格偏高或制约后期消费增长。整体来看，短期供需维持向好格局，但市场担忧出口退税、国储抛售等利空影响，加之美元偏强趋势压制锌价表现，短期或维持高位区间运行。
