简
繁基本面变化：
1.供应：锌精矿价格再度上移，进口矿TC延续75美金，国产矿TC下调至3750元。精炼锌3-4月检修增加，冶炼端供应收紧。但二季度中期国内矿山将全面复工，进口长单锌矿有望集中到港，供应趋于宽松，加工费拐点不远。
2.消费：国内主要消费地现货升贴水变动不大，基本面沿平水附近交易，精锌库存本周出现小幅反弹，但下游消费反馈较平稳。
3.期货结构及持仓：LME库存震荡于27万吨附近，伦锌合约维持强Contango结构。沪锌呈现为弱Contango结构，上期所主力多空持仓小幅增加，多空持仓比高位震荡。
行情展望及策略：
短期在供应收紧、消费平稳的背景下，锌基本面仍有支撑，价格有望延续在2.1w-2.2w间高位震荡。长线锌矿供应走向宽松，消费无增量亮点，价格上方幅度受限，长线空头可于2.2w之上逢高入场，关注加工费拐点对锌价的指引。
