简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：谨慎做多。
逻辑与驱动
本周锌价先抑后扬，整体偏震荡，下半周上涨主要受有色整体回暖带动。宏观层面，虽美国通胀回升较快，但美联储仍维持宽松表态。中国方面，进出口数据表现较好，货币投放积极，宏观面相对利好。
现货库存方面，截止到 4 月 15 日全国锌锭社会库存为 18.91 万吨，环比上周四减少 1.17 万吨。供给端方面，截止 4 月 16 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增下降 1.4 万吨至10.7 万吨；进口锌精矿加工费持平为 70 美元/吨，国产矿加工费 4000元/吨。本周锌价先跌后账，基本面上来看，加工费继续维持低位，给与锌价成本端的支撑。但下游消费逐渐复工，市场整体的需求复苏似乎并不理想。综合来看，短期缺乏走出单边行情的动力，预计下周锌价维持高位震荡，操作上建议谨慎做多，或回调至 21000 附近做多。
风险提示
1、 锌矿供应恢复超预期。
