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繁供给：与上周一样，本周锌精矿TC价格依然国内维持低位，进口TC价格同样低位维稳，反应全球范围内锌矿依然处于偏紧的局面。锌精矿港口库存持续下降，也反应矿端偏紧的事实。但是之后矿山复产，以及北方限产和内蒙双控力度不及预期，都会带来供应端转松的预期。
需求：下游镀锌板卷周内在产能利用率和产量同时下降的情况下，库存去库速度依然减缓，可能反应镀锌消费不及预期。而下游氧化锌方面受到汽车芯片缺乏，轮胎需求不足的影响，氧化锌消费世道制约。总体需求偏弱。
库存：本周LME锌库延续减少趋势，截止4月23日LME锌交割库存报293550吨，较上周同期减少475吨。上期所锌仓单库存减少至36755吨。上周末国内三地现货库存库10.7万吨，周内减少1.4万吨。
观点：本周宏观层面变化不大，李克强总理提出的为企业控制成本的观点我们认为不会通过控制绝对价格地方志实现。基本面本周变化不大，主要逻辑依然是矿端延续偏紧，而海外矿山由于疫苗副作用，复产进度被动延缓，短期内还是偏紧。下游镀锌板卷和氧化锌需求不及预期，总体偏弱。综合来看锌价无动力走出单边行情，之后宏观方面若无较大波动，则短期锌价高位震荡。
操作建议：做多
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；疫苗消息
