4月26日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在21350-21500元/吨之间，1#锌在21300-21450元/吨之间。对比沪期锌2105合约0#锌贴水75至升水75元，1#锌贴水125至升水25元，沪期锌2106合约0#锌贴水55至升水95元，1#锌贴水105至升水45元。

【投资逻辑】:从基本面来看，国内外矿山正在逐步恢复，4、5月将有进口矿集中到货，内蒙古矿山4月恢复至正常生产，部分地区加工费有小幅上调趋势。另外当前冶炼厂减产检修企业依然较多，5月炼厂预计环比增量仅8000吨左右，国内精炼锌产量短期仍不及预期。消费方面，下游企业整体受原料价格昂贵影响，部分镀锌企业利润低下，总体消费并不可观，但一定出程度的刚性需求刺激锌锭依旧处于去库状态。

【投资策略】: 近期锌价处于供需两弱状态，短期或仍以高位震荡为主。未来仍需关注下游消费及抛储传闻对锌价的扰动影响。