4月30日银河期货锌日评

单边：虽然国内精矿进口量攀升在一定程度上缓解了原料供应偏紧的市场忧虑，但在海外多国目前仍处在尾端疫情的情况下，伴随秘鲁等矿产国继续收紧防疫措施，外矿供应恢复仍存在节奏问题。同时受内蒙能耗双控政策的潜在影响，地区矿山复产周期也面临延迟恢复的可能。在国内精矿供应弹性不足的情况下，产业利润仍在向上游矿山转移。受生产利润修复有限的直接影响，国内精炼锌的供应弹性也将继续受到限制。需求端虽然来到了传统的消费旺季，但受制于疲弱的基建及地产消费现状，下游加工企业的补库情况仍不能令人满意。同时在绝对锌价波动加大之后，终端企业的观望情绪也是日渐浓郁。不过在宏观氛围整体偏暖的情况下，短期锌价的高位震荡状态或将延续，观望为宜。

套利：在终端需求增长有限的情况下，近强远弱的 Back 结构或存在一定的收窄空间，暂时观望为宜。

期权：沪锌 06 卖出宽跨式：卖 ZN2106-P-21000 卖 ZN2106-C-23000 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)