2021年05月28日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在22350-22500元/吨之间，1#锌在22300-22400元/吨之间。对比沪期锌2106合约0#锌升水45至升水195元，1#锌贴水5至升水95元，沪期锌2107合约0#锌升水55至升水205元，1#锌升水5至升水105元。

【投资逻辑】：宏观方面，近期部分大宗商品行业被政府约谈，由此带动大宗商品价格整体降温。基本面上，当前锌矿供应仍存在压力，锌精矿TC上调空间有限。云南地区限电限产，5月云南地区锌锭产量环比减少10050吨，同时5月全国锌锭产量环比减少7598吨，导致短期锌锭端的短缺程度加剧。消费方面，当前消费尚处于旺季，但消费分化较为严重，整体锌锭库存目前还处于去化阶段，一定程度对锌价构成支撑。

【投资策略】: 短期锌价受宏观与基本面共同作用波动较大，预计锌价整体延续高位震荡格局。