2021年第22周中财期货锌周报

操作建议

对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。

单边策略：做多。

逻辑与驱动

本周锌价在周一调整后开始反弹，周一受政策调控影响下跌，随后政策影响有所弱化，同时云南限电影响供应，拜登提 6 万亿美元预算方案，沪锌出现大幅反弹。

现货库存方面，截止到 5 月 27 日全国锌锭社会库存为 14.71 万吨，环比上周四下降 0.19 万吨。供给端方面，截止 5 月 28 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少 0.4 万吨至 12.3万吨；进口锌精矿加工费持平为 70 美元/吨，国产矿加工费 4000 元/吨。

基本面上来看，本周锌价开始反弹，云南限电供应受限及锌矿低加工费下为锌价提供了较强支撑。整体来看，供应减量提供了锌价上涨动力，而目前广东地区消费端因限电也存在不确定性，若后续消费走弱或压制锌价上行空间。预计下周沪锌高位震荡，操作上建议谨慎做多。

风险提示

1、 云南限电结束。

本周关注

1、美国非农，中国官方 PMI