简
繁中长期矛盾：疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化，需要通过价格下跌（锌价下跌或矿价下跌）来压缩锌矿供应量，使之于锌消费相匹配。
短期矛盾：宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点：近期锌冶炼情况倍受影响，云南限电影响延续，冶炼产出收窄；另一方面，消费也同样受到了电力问题的阻扰，初级加工企业生产边际走弱。往后看，锌6月供需短期还存在矛盾，从而令锌价横向对比相对强势，预计短期核心运行区间2900-3100美元/吨。
投资策略：观望。
风险提示：无
中长期矛盾：疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化，需要通过价格下跌（锌价下跌或矿价下跌）来压缩锌矿供应量，使之于锌消费相匹配。
短期矛盾：宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点：近期锌冶炼情况倍受影响，云南限电影响延续，冶炼产出收窄；另一方面，消费也同样受到了电力问题的阻扰，初级加工企业生产边际走弱。往后看，锌6月供需短期还存在矛盾，从而令锌价横向对比相对强势，预计短期核心运行区间2900-3100美元/吨。
投资策略：观望。
风险提示：无
