2021年06月25日西南期货锌早评：建议先维持观望

维持观望

昨日，上海市场0#锌普通品牌对沪锌2107合约升水150-140元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2108合约升水240-270元/吨；天津市场0#普通锌对2107合约报升水30-90元/吨，锌价上修，现货成交一般。国内锌精矿供应趋松，云南计划6月底前有序中止错峰用电措施，料6月锌锭产量环比增加万余吨，此外，需密切跟踪冶炼厂新投产和复产项目进展；消费方面，锌消费边际弱化，但价格走低后仍有刚性需求，料6月锌锭社会库存维持去化，但后续随着国储货源流出，分流下游消费需求，社会库存的拐点或提前到来。上周锌锭社会库存下降7500吨，保税库存下降1800吨。

抛储细则落地，考虑到当前社会库存量和预期总抛储量，锌价修复动力似有不足，建议先维持观望。