简
繁供给：本周北方锌精矿TC价格大涨400元至4500元，进口TC价格依然低位维稳，国内锌精矿如期转松。叠加内蒙古地区“能耗双控”影响缓步退温，叠加冶炼端云南进入丰雨季，之后可能会有转松。供应端全面转松
需求：本周镀锌实际成交清淡，市场有恐慌情绪。氧化锌厂家受制于成本压力，整体利润水平较低，消费总体并不乐观。锌合金方面订单情况一般，保持弱势运行，受价格高位的影响，锌合金厂家继续保持观望态度。
库存：本周LME锌库延续减少趋势，截止6月25日LME锌交割库存报261325吨，较上周同期减少3100吨。上期所锌仓单库存增加至10408吨。上周末国内三地现货库存11.29万吨，较前一周减少1.44万吨。
观点：宏观上七部联合控制大宗商品市场价格，锌价不具备宏观上涨的基础。国内矿山季节性复产，北方锌精矿TC价格涨至4500元，国内锌精矿如期转松。国内的冶炼端由于云南进入丰雨季，预期产量可能会有恢复。需求端的变化不太明显，但由于是季节性的淡季，所以也不支持做多。综合来看锌价宏观方面若无较大波动，则短期锌价偏弱，预计反弹幅度有限。
操作建议：空头入场
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；疫苗消息
