2021年第26周一德期货锌产业周报：待价格反弹后布局空单

【投资逻辑】：国储抛储落地，第一批抛储3万吨，后期一个月抛一次整体对锌影响较大。但抛储影响情绪前期基本释放完毕，锌价小幅反弹。基本面上，炼厂原料库存已达到30天左右的安全位置的情况下，矿加工费议价权转移至冶炼厂手上，下周将开始7月加工费谈判，预计将维持上调趋势。云南地区大部分冶炼厂均已恢复至正常生产状态，供应恢复速度超过市场预期。消费端，随着进入淡季，各版块订单情况均呈现下滑趋势，但南北方整体消费表现呈现差异。

【投资策略】:未来我们预计若宏观层面没有重大利多事件，在基本面边际减弱的影响下，锌价面临一定下行压力。短期仍需等待入库量提升以及抛储落地开始招标以后的累库行情，待累库出现后，锌价将进一步走弱，建议待价格反弹后布局空单。