简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：观望。
逻辑与驱动
本周沪锌小幅反弹，在有色中相对偏弱，美联储缩减 QE 提升日程，抛储量较大对市场存在一定压制。
现货库存方面，截止到 6 月 24 日全国锌锭社会库存为 11.29 万吨，环比上周四减少 1.44 万吨。供给端方面，截止 6 月 18 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少 1.6 万吨至 14.2万吨；进口锌精矿加工费持平为 70 美元/吨，国产矿加工费 4200 元/吨，持平。基本面上来看，抛储量占国内月产量近 5%左右，数量较大，供应上 5 月因限电出现下滑，目前云南限电缓解，锌锭产量将逐渐恢复，同时国内政策上仍对锌有一定压制。下游目前表现平稳，目前锌矿加工费虽有反弹，但预期主要是锌锭减产下对市场的短期影响，锌矿加工费拐点是否出现仍需观察。目前锌锭社会库存继续去化，对锌仍有一定支撑。预计下周沪锌偏震荡，操作上建议观望。
风险提示
1、 货币政策转向。
本周关注
1、中国官方 PMI。
