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繁隔夜锌价高位回落，沪锌主力2108合约收于22040元/吨，跌幅1.14%。昨日国内现货市场成交情况地区差异较大，上海升水继续上行，天津维持贴水，下游刚需采购为主。本周一国内锌锭社库止降小幅回升。另外，上周上期所库存继续小幅下降，虽然我们认为后期或开启累库，但目前绝对低位下挤仓风险上升，仍需密切关注。基本面来看，本月国内云南炼厂生产恢复，预计三季度精炼锌维持高产，本周国内锌矿加工费继续小幅回升。另外，周一抛储3万吨成交价低于市场预期，市场反应良好。下游消费方面，国内下游消费淡季，开工继续环比回落。短期国内供增需减格局不变，因此我们预计短期锌价反弹空间仍有限，中长期维持逢高做空操作。
