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繁锌矿供应维持向好，7 月内外加工费均环比增加。精炼锌也呈现边际好转，6 月云南限电超影响低于预期，月度产量 50.8 万吨，7、8 月产量预计维持在 50 万吨上方。国储完成首批抛售，成交价较市场折价千元以上。需求方面，“七一”建党献礼结束后北方停产企业恢复生产，且钢材价格上涨，带动开工上行，但消费淡季不改；压铸锌合金企业开工略回升，但销量下滑，合金厂成品库存出现累积。
整体来看，国储抛储利空落地，市场情绪好转。同时央行降准带动锌价走强，但基本面供需边际转弱，叠加抛储货源陆续抵达，社会库存有望进一步累积，后期现货高升水局面或缓解，锌市难持续上涨。
