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繁锌精矿加工费继续持平，矿端供应相对稳定。7月SMM中国精炼锌产量51.52万吨，环比小增1.42%，供应恢复量不及预期，部分地区治炼厂受到限电影响。随着气温回落及雨季来临，限电范围或将缩小。上周上期所锌库存增加3758吨至39982吨，仓单库存增加450吨至7802吨，国内库存仍处低位。上周镀锌企业生产依旧较弱，开工率为78.57%，产能利用率为68.26%，环比减少0.27%；压铸锌合金整体开工回升，终端采购订单增加。
宏观层面上，美国基建计划刺激市场风险偏好情绪，然而经济增长速度放缓的担忧仍在。基本面上，限电拖累锌链产出且库存较低，锌价存在一定支撑，短期或震荡为主，今日Zn2109参考区间：22300-22700，观望或短差操作为主。
