简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：观望。
逻辑与驱动
本周沪锌先扬后抑，整体震荡，周初内蒙一炼厂出现事故，导致停产，随后受宏观因素影响，沪锌出现较大下跌。
现货库存方面，截止到 8 月 12 日全国锌锭社会库存为 11.9 万吨，环比上周四增加 0.34 万吨。供给端方面，截止 8 月 20 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比下降 0.1 万吨至 14.4万吨；进口锌精矿加工费为 82 美元/吨，持平，国产矿加工费 4200元/吨，持平。基本面上来看，国内冶炼供应端干扰大概率难以明显好转。同时，海外消费延续向好，国内开始缓慢向消费旺季过渡。
第三批抛储预计延期。宏观方面，最新美联储纪要显示会议首次讨论 Taper，美元走强，继续等待月底 JACKON HOLE 会议的指引。整体来看，锌供需面的支撑仍偏强，但宏观影响有所扩大，目前社会库存去库有所钝化。预计下周沪锌震荡，关注 22800 压力，操作上建议观望。
风险提示
1、 货币政策转向。
