简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：观望。
逻辑与驱动
本周沪锌先扬后抑，整体震荡，周初在利空出尽后，市场整体出现反弹，且内蒙有炼厂生产受影响，前半周表现相对偏强，周四预期美联储将缩表，有色整体走弱，且锌第三批抛储 5 万吨，对市场也有一定影响，导致市场相对偏弱。
现货库存方面，截止到 8 月 26 日全国锌锭社会库存为 11.63 万吨，环比上周四下降 0.17 万吨。供给端方面，截止 8 月 27 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比下降 0.1 万吨至 14.4万吨；进口锌精矿加工费为 82 美元/吨，持平，国产矿加工费 4200元/吨，持平。基本面上来看，西南地区限产幅度略有缓解，但后期国内冶炼供应端干扰大概率将常态化。同时，海外消费延续向好，国内开始缓慢向消费旺季过渡。第三批抛储落地，对锌影响相对中性。宏观方面，全球央行会议上，鲍威尔预计会在四季度宣布缩表，并在年底前实施，但加息尚远。同时，中国政策托底预期增强。整体来看，短期宏观层面对有色板块的压制有望放缓，叠加国内消费旺季带动，锌供需面的支撑仍偏强，锌价有望呈现高位震荡态势，关注 22800 压力，操作上建议观望。
本周关注
1、美国非农。
