一德期货锌早评：节后仍需关注限电政策对锌锭产量的影响（2021年09月23日）

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在22850-23000元/吨之间，1#锌在22800-22950元/吨之间。对比沪期锌2110合约0#锌升水145至升水295元，1#锌升水125至升水275元，沪期锌2111合约0#锌升水105至305元，1#锌升水105至升水255元。

【投资逻辑】：国内基本面看，国内多地限电再次出现升级，云南多家锌炼厂收到通知，要求企业限产20~30%左右，持续时间可能到9月底（乐观）或者10月底（悲观），部分尚未被限产的炼厂均反应后期可能会被限产。消费端来看，旺季来临，消费的强韧性带动社库再次去库。供应缩量和库存低位使得锌价支撑性较强。

【投资策略】:节后仍需关注限电政策对锌锭产量的影响，同时警惕宏观情绪的带动影响。