东海期货锌早评(2021年9月29日)

限电影响下，偏强运行

1. 核心逻辑：国内能耗双控政策的向下扩散以及煤炭-电力供应不足造成的用电缺口使得限电政策再度向西南精炼锌端蔓延，本周云南和湖南地区因限电政策的影响，日均产量下降近 700 吨/天，需求端虽然同样面临能耗双控的限电影响，下游消费存在回落压力。

2. 操作建议：谨慎看空，观望

3. 风险因素：消费淡季，抛储情况

4. 背景分析：

外盘市场

伦锌隔夜收 3079，11.5，0.37%

现货市场

长江有色市场 0#锌平均价为 23,520 元/吨，较上一交易日增加 220元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为 22,980 元/吨、22,760元/吨、22,950 元/吨、23,000 元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场 1#精炼锌现货平均价格较近 5 年相比维持在平均水平。