一德期货锌早评：锌价或依旧延续震荡走势（2021年09月30日）

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在22700-22850元/吨之间，1#锌在22650-22800元/吨之间。对比沪期锌2110合约0#锌贴水25至升水125元，1#锌贴水75至升水75元，沪期锌2111合约0#锌贴水40至110元，1#锌贴水90至升水60元。

【投资逻辑】:国内基本面看，国内多地限电再次出现升级，广西、云南部 分、湖南地区陆续限电，限电影响量(与正常月比)超 2 万吨，据炼厂反映，限电可能持续到国庆节后。尽管当前炼厂产量环比仍将下跌，但炼厂锌锭库存及社 会库存累库幅度增加，预示着消费端乏力。另外新一轮抛储落地，整体影响或有限。

【投资策略】:节后仍需关注限电政策对锌锭产量的影响，当前锌市供需两 弱，锌价或依旧延续震荡走势，同时警惕宏观情绪的带动影响，节前轻仓观望。