中信建投期货锌早评(2021年10月11日)

宏观面：9 月财新中国制造业 PMI 较 8 月回升 0.8 个百分点，小幅提振市场情绪。

周五晚间公布的美国 9 月非农就业人数低于前值并远低于预期，美元小幅下跌，基本金属获得一定的支撑。

锌：LME 锌库存持续下滑，目前库存总量已低于 20 万吨，在上周五非农表现不及预期下，美元小幅下跌，有色金属普遍反弹，伦锌大幅拉涨，带动沪锌走高。国内方面，宁夏、青海限产措施开始落地，市场预期供应偏紧。消费端表现一般，库存开始累增，第四次抛储结束，短期下游采购情绪不高，压制锌价反弹空间。

综上，沪锌震荡偏强，沪铅低位震荡。沪锌 2111 合约运行区间 23000-23500 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2111 合约运行区间 14500-15000 元/吨附近，建议前暂时持有。

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