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繁宏观：国内方面，国务院常务会议进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。海外方面，美国劳工部数据显示，美国9月失业率环比下降0.4个百分点至4.8%；但非农新增就业人数仅为19.4万，远低于经济学家平均预期的50万，降至今年以来最低水平。
供给：矿端，冶炼厂冬储，锌精矿供应略显紧张。冶炼厂，广西、云南、湖南三省国庆限电未有好转，据Mysteel调研，日度减产2160吨。加工费方面，进口锌精矿加工费为85美元/吨,国产矿加工费南低北高，南方均价3900元/金属吨，北方均价4600/金属吨。
需求：镀锌方面，江苏、天津、山东部分镀锌企业因限电产量受限。锌合金方面，限电影响持续，国庆期间消费平淡。氧化锌方面，下游轮胎开工率回升，刚需稳定。
库存：截至10月8日，SMM七地锌锭库存总量为13.38万吨，较上周四增加14000吨；保税区锌锭库存为2.73万吨，较上周持平；上期所锌锭库存较上周增6840吨至61590吨，LME锌库存减8400至197350吨。
观点：沪锌节后高开高走，收于22945元/吨，环比上涨2.57%。宏观方面，美国非农数据远不及预期，降至今年以来最低水平，利多锌价。基本面看，供需两端均受到限电影响。供应端，广西、云南、湖南三省预计日度减产2160吨。此外，矿端因冶炼厂冬储略显紧张，加工费基本与上周基本持平。需求方面，下游广泛限电，国庆期间镀锌、锌合金、氧化锌板块企业开工不积极，整体停产较去年上涨50%，不过氧化锌下游轮胎企业需求有所好转，开工略有回升。库存方面看，节后国内社库累加1.4万吨，增幅较大，而海外方面则延续去库。下周一第四批抛储锌锭开始竞价，而随着抛储锌锭抵达下游，将对冲因限电造成的减产形成对冲。
下周若无其他较强利多支撑，锌价上涨空间有限，运行区间或在22600-23500之间，可逢高沽空。
