一德期货锌早评：预计将维持高位震荡走势（2021年10月13日）

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在23150-23300元/吨之间，1#锌在23100-23250元/吨之间。对比沪期锌2110合约0#锌升水75至升水225元，1#锌升水25至升水175元，沪期锌2111合约0#锌升水50至200元，1#锌升水0至150元。

【投资逻辑】:基本面看，国内多地限电再次出现升级，广西、云南部 分、湖南地区陆续限电，限电影响量(与正常月比)超 2 万吨。另外海外能源问题进一步加剧，未来关注锌炼厂出现减产等情况。消费端，当前国内下游受到限电影响更加分散，且影响力度不一。锌锭社会库存低位一定程度对价格形成支撑。

【投资策略】:仍需关注限电政策对锌锭产量的影响，短期锌供需两端均存在矛盾，市场仍处于博弈阶段。当前国内冶炼端限电力度的加大，预计将维持高位震荡走势。