申银万国期货锌早评(2021年11月12日)

夜盘锌价回落，受需求疲软影响。据安泰科数据显示，国内10月份锌产量可能下降9%。随着动力煤价格的回落，电力供应紧张趋于阶段性恢复。但电力成本占锌冶炼成本比重较高，成本支撑作用明显。目前需求乏善可陈，总体供需双弱。国内库存总体较低和LME库存下降，支撑锌价。预计锌价短期可能企稳。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。