简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡反弹，动力煤价格回调压力释放殆尽，对市场情绪的影响将逐渐转弱，随着房地产政策松动，市场情绪好转，沪锌出现反弹。
现货库存方面，截止到 11 月 11 日全国锌锭社会库存为 11.74 万吨，环比上周四下跌 0.7 万吨。供给端方面，截止 11 月 12 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少 2.1 万吨至 21.6万吨；进口锌精矿加工费为 80 美元/吨，持平，国产矿加工费 4200元/吨，持平。基本面上来看，锌市场供需状态变化不大。近期锌精矿加工费持稳，但进入冬季内蒙古地区矿山多有减产，预计矿端供应偏紧。其中冶炼方面，近期四川地区电费有所上涨，对当地锌冶炼成本有一定影响。需求方面依旧疲软。近日河北唐山、天津等地空气质量预警延续，导致部分镀锌加工厂限产，且随着冬奥会临近，山西、河北环保力度或将趋严，影响下游企业开工。近期终端板块中房地产政策有所松动，需关注对消费的实际影响力度和持续性，预计沪锌短期维持震荡偏强，操作上建议谨慎做多。
风险提示
1、 欧洲电价下调。
本周关注
1、中国 10 月经济数据。
