中信建投期货锌早评(2021年11月15日)

宏观面：美国通胀进一步上行，多位美联储官员发言支持明年加息但并未强化市场加息预期，美国十年期盈亏平衡通胀率升至历史高位附近。通胀上行的趋势短期难以缓解，全球主要央行依然对通胀无明确应对措施，市场通胀预期进一步上行，将继续给大宗商品带来支撑。

锌：北方部分矿山开始减产，疫情及天气导致的运输不畅的问题仍存，锌精矿供应偏紧，TC 持续走弱对炼厂生产积极性有所打击。但国内消费表现偏弱，镀锌板开工下滑，压铸合金及氧化锌开工率有所改善，但整体即将进入淡季。

美国 10 月 CPI 继续上行，通胀压力再次提升。

综上，沪锌震荡偏弱，沪铅低位震荡。沪锌 2112 合约运行区间 22500-23500元/吨附近，建议逢高沽空。沪铅 2112 合约运行区间 15200-15700 元/吨附近，建议反弹沽空。

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