中财期货锌早评（2021年11月17日）

11月16日SMM 0#锌锭均价23890元（-200），1#铅均价15150（-75）；LME锌库存182450(-0.16%)吨,铅库存58175(+7.98%)吨；投资建议：昨日沪锌下跌，夜盘小幅上涨，煤炭市场逐渐趋稳，政策风险释放，沪锌或止跌企稳，关注基本面情况。产业方面，关注抛储是否持续。据SMM消息，某中型锌冶炼厂将于11月顺利投产，年产能10万吨，叠加双控和限电政策放缓，锌锭供给或将向宽松转变。但需关注欧洲冶炼厂减产情况。锌价的下跌改善了消费端的消极情绪，下游企业开始备货，需求有增量。目前炼厂开始冬储，矿出现一定紧张，锌矿仍存在结构性短缺，目前沪锌冲高回落陷入震荡，操作上建议谨慎做多。