2021年第47周中信建投期货锌周报

摘要：

利多：

1、美国经济数据向好的背景下，财政刺激也迎来进展，经济复苏预期有所增强，而拜登接连喊话控制油价，通胀预期的下行对需求也形成提振效应，给大宗商品带来支撑。

2、供应端双燕由于环保问题开始减产，湖南三立将于 12月检修。而消费端受钢价企稳影响，镀锌板块有所好转，基本面略有改善。

利空：

1、广西誉升、西南能矿以及呼伦贝尔驰宏于 11 月正式复产，供给有所恢复。下游镀锌企业开工率小幅提高主要在于企业的补库需求，终端消费在步入传统淡季的背景下难有改善。

在补库需求过后，企业开工率或面临再次回落可能。

小结：

美经济数据向好，叠加拜登意图打压油价，通胀预期有所回落，需求恢复预期升温。国内基本面看供应端减投产并存，12 月供应维持偏紧状态。加工企业开工率略有改善，但终端步入淡季，需求难有明显回升。短期锌价维持区间震荡。

操作策略：

沪锌宽幅震荡，沪铅震荡偏弱。沪锌 2112 合约周运行区间22500-23500 元/吨附近，建议高抛低吸为主。沪铅 2112 合约周运行区间 14400-14800 元/吨附近，建议前空暂持。