简
繁基本面变化：
1.供应：
—上周锌产能变动较多，广西誉升、西南能矿于11月正式投产，呼伦贝尔驰宏正式复产，涉及产能共计约27万吨，但双燕及三立又添新减产，锌锭预计短期难有大幅累库。（中性）—“北溪二号”再度搁置，市场对欧洲能源供应的担忧回升。（中性偏多）2.消费：
—国内库存震荡于13万吨附近的低位。下游镀锌及氧化锌开工稳中有升，压铸合金开工小幅回落。半钢胎周度开工率继续回暖，汽车生产符合季节性表现，但乘用车高频销售维持低位，消费表现仍然弱势。（中性）
3.期货结构及持仓：
—伦锌近端月差走高，沪锌期货结构不明朗，现货升水以回落为主。（中性）行情展望及策略：
锌价上周回落后小幅反弹。供给侧复产、减产同步进行，冲抵后变动相对有限。“北溪二号”
再度叫停，市场对欧洲冬季能源供应的担忧提升。国内下游开工运行相对平稳，精锌库存维持低位震荡，虽然地产融资端调控的边际放松改善了悲观情绪，但实际传导仍需时间，年内预计难以见到消费有明显起色。供需矛盾均不突出的背景下，短期锌价震荡运行的几率较高，中期趋势看弱的观点不变，重心预计震荡下移为主。
