一德期货锌早评：短期对价格或仍存支撑（2021年12月22日）

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在23550-23700元/吨之间，1#锌在23500-23650元/吨之间。对比沪期锌2201合约0#锌升水40至升水190元，1#锌贴水10至升水140元，沪期锌2202合约0#锌贴水20至升水130元，1#锌贴水70至升水80元。

投资逻辑: 基本面，海外能源问题卷土重来，Nystar公司宣布停止旗下的锌项目以应对电价成本，海外锌锭产量预计减少，叠加欧美地区低库存现状，锌的基本面强势支撑锌价。国内当前南北方限电影响陆续结束，供应逐渐回暖，但加工费持续的下跌以及电价上涨对于冶炼厂形成的压力正在增加， 12月锌锭的供需基本仍处于紧平衡的状态。消费端，镀锌偏强但氧化锌和压铸合金偏弱，初端消费有所改善。

投资策略:锌供需两端均存在矛盾，双方处于博弈阶段。目前需重点关注海外消息层面的扰动，当前锌锭仍处于库存相对低位，短期对价格或仍存支撑。