中财期货锌早评（2021年12月24日）

12月23日SMM 0#锌锭均价24350元（700），1#铅均价15475（225）；LME锌库存203400(-0.25%)吨,铅库存54800(-0.05%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘震荡，市场对疫情影响弱化，主要关注欧洲炼厂减产问题。虽然美联储加速缩表，但国内目前货币政策保持适度宽松。产业方面，目前抛储暂停。从国内供给来看，近期环保督察对锌产量有影响，欧洲电价创纪录新高，或继续造成部分炼厂检修，欧洲炼厂仍是不确定因素。从需求来看，北方气温下降以及环保奥运等影响，初端开工率依旧处于低位，当前需求多以刚需为主，锌锭社会库存小幅下降，消费相对较好，仍未出现累库。目前锌矿仍存在结构性短缺，操作上建议做多。