建信期货锌日评(2021年12月24日)

行情回顾：锌价小幅回落，美国对欧洲 LNG 出口短期增长，部分缓解欧洲天然气供应担忧，隔夜欧洲天然气价格暴跌，前期炒作的欧洲冶炼厂减产逻辑受到修正，但由于欧洲天然气供应压力仍在，锌价跌幅有限，下游采购意愿差，月间正向结构维持正向结构，总持仓总成交回落，LME0-3back 结构扩大至 41.5。

后市展望：国内基本面仍紧平衡，对锌价推动力有限，短期锌市逻辑仍在于欧洲炼厂生产，虽然美国出口增加部分缓解欧洲天然气供需压力，但由于冬季是能源消耗旺季，在北溪二号问题解决之前，欧洲能源压力犹存，锌价回调空间有限，不过圣诞节来临，27-28 号伦敦市场休市，预计在缺乏外盘指引下，锌价将窄幅变动。