简
繁基本面变化：
1.供应：
—12月国内精炼锌产量预计环比增加1.33万吨至53.28万吨，增量不及预期，湖南花垣地区炼厂的检修以及陕西地区炼厂的减产是主要原因。（中性偏多）—新星宣布Auby法国炼厂将于2022年第一周开始检修，这是继10月宣布减产50%后再度公布减产消息。法国核电站停运加剧了欧洲能源短缺的现状，多个铝厂商由于电力成本的上移宣布减停产，市场对欧洲冶炼产能的运行担忧加剧。（中性偏多）2.消费：
—国内库存震荡于12-13万吨附近的低位，年底下游消费偏淡。（中性）3.期货结构及持仓：
—外强内弱延续，伦锌维持Back结构，沪锌正向排列为主。（中性）行情展望及策略：
上周在欧洲电价上涨的背景下，德国、法国、罗马尼亚多个铝厂商宣布减停产，锌也受能源危机影响向上拉涨。但近期海外新减产仍是新星旗下的Auby法国炼厂，其他厂商尚处于预期发酵阶段，关注嘉能可、泰克及Boliden超百万吨的产能后续运行情况。国内低库存现状维持，下游消费偏淡，关注财政前置预期的兑现。海外天然气价格波动较高，上周五欧洲天然气价格回落后，多头情绪有一定缓和，短期多单可部分兑现利润，但供应掣肘下和财政前置的预期下，中期锌价仍有支撑，价格预计高位震荡为主。
