2022年第03周广州期货锌周报：伦锌偏强提振 锌价下周高位震荡

行情复盘：本周，沪锌主连续涨，开盘价24475元/吨，收盘价24975元/吨，周涨475元，或1.94%。波动范围23985~25090元/吨。成交量增加98549手至77.7万手。持仓量减少22249手至64723手。外盘方面，本周伦锌高位震荡，开盘价3534美元/吨，收盘价3535.5美元/吨，周跌3美元/吨，或-0.08%。波动范围3473~3598元/吨。成交量增加5773手至39993手。持仓量增加5419手至25.7万手。

库存方面，国内库存，截至1月14日,上期所库存小计为35314吨，环比上周减少1239吨；去年同期库存小计为43177吨。期货库存为36434吨，环比上周增加1027吨。去年同期期货库存为14775吨。库存持续上升，表明国内需求平淡，利空锌价。虽然国内库存持续累计，但外盘库存持续下降。截至1月14日，LME锌库存为183675吨，周环比减少10200吨；注销仓单为51550吨，周环比减少7225吨，注销仓单占比为28.07%，周环比下降2.25个百分点。去年同期库存为199175吨。当前库存处于近5年同期的第3低位。外盘库存的持续下降，将利好伦锌，也将提振沪锌。

行情展望：虽然沪锌基本面一般，欧洲能源紧缺格局延续，提振伦锌，利好沪锌。

操作建议：预计下周锌价高位震荡，运行区间24000-25000，建议观望。

风险提示：国内需求回落，国外能源紧缺格局得到改善