南华期货锌早评：预计短期锌价将维持高位震荡（2022年01月18日）

下方支撑仍存，下跌空间有限

周一沪锌主力合约收于24545元/吨，下跌1.72%。宏观层面，国内降息超预期且提前宣布，有力缓解经济下行压力，利多锌价。基本面看，海外矿端事故复产建议持续关注，冶炼方面，欧洲能源危机虽未进一步发酵，但其造成的高电力成本压力影响仍存，对锌价起到较强支撑。国内方面，据SMM了解，环保因素及矿端压力，加之湖南部分冶炼厂超常规检修，1月精炼锌产量或较预期大幅下调。虽然节前需求走软拖累锌价上行，但供给端的收缩也讲给予较强支撑。

因此，由于欧洲能源危机的担忧仍存，国内供应偏紧，预计短期锌价将维持高位震荡，单边操作建议逢回调轻仓做多，不宜追高，跨品种套利可考虑多锌空铜。