中财期货锌早评：操作上建议谨慎做多（2022年01月19日）

1月18日SMM 0#锌锭均价24680元（30），1#铅均价15475（0）；LME锌库存179950(-0.83%)吨,铅库存54150(-0.37%)吨；

投资建议：昨日沪锌震荡，夜盘上涨。中国央行下调MLF和7天逆回购利率10个基点，中国各项经济数据增速继续回落，降息对冲经济下行。产业方面，目前抛储暂停。从国内供给来看，近期环保督察对锌产量有影响，欧洲能源危机反复，欧洲炼厂仍是不确定因素。从需求来看，北方气温下降以及环保奥运等影响，初端开工率依旧处于低位，春节临近，当前需求多以刚需为主，上周锌锭社会库存出现小幅增加，消费或转弱。目前锌矿仍存在结构性短缺，操作上建议谨慎做多。