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繁加工费低位，冬奥会影响北方开工，窄幅震荡
【现货】2月8日，SMM0#锌25370元/吨，环比+40元/吨，对主力升水55元/吨，环比-20元/吨。
【供应】加工费低位，2月国产矿加工费4000元/金属吨，环比持平，进口矿加工费100美元/干吨，环比+20美元/干吨，原料供应紧张，部分炼厂小幅亏损。同时2月由于进入春节假期，湖南及四川再生锌企业计划春节假期减产，复产时间为2月中旬以后，据SMM调研了解，从国内锌冶炼厂排产情况来看，预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少3.33万吨至48.77万吨，同比去年增加3.5%。
【需求】北京冬奥会期间，北方地区受环保要求严格，下游开工受限，华北地区镀锌企业普遍于元宵后复工，普遍晚于其他行业。
【库存】2月7日，国内七地社会库存21.79万吨，较节前+5.74万吨；2月8日，LME锌库存153875吨，环比-450吨。
【逻辑】加工费低位，原料供应紧张。部分炼厂受环保检查影响开工，预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少3.33万吨至48.77万吨，同比去年增加3.5%。北京冬奥会期间，北方地区受环保要求严格，下游开工受限，华北地区镀锌企业普遍于元宵后复工，普遍晚于其他行业。预计节后锌价以窄幅震荡为主。
