一德期货锌早评：短期锌锭将维持震荡走势（2022年02月11日）

【市场信息】现货锌市场报价0#锌在25500-25650元/吨之间，1#锌在25450-25600元/吨之间。对比沪期锌2202合约0#锌升水0至150元，1#锌贴水50至升水100元，沪期锌2203合约0#锌贴水50至升水100元，1#锌贴水100至升水50元。

【投资逻辑】: 基本面，欧洲能源问题预计一季度会维持，高电价以及持续去库的lme库存依旧给伦锌带来支撑。国内加工费持续的下跌以及电价上涨对于冶炼厂利润形成挤压。市场下调了1季度的累库预期。但受疫情影响节后下游开工较慢，整体库存仍有累积情况。

【投资策略】：锌供需两端均存在矛盾，双方处于博弈阶段。目前需重点关注海外消息层面的扰动和节后需求恢复情况，短期锌锭将维持震荡走势。